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            现货市场近期处于与期货继续背离的状态

            返回列表 来源:鼎利晟不锈钢 浏览: 发布日期:2020-7-28 10:17:15【

              现货市场近期处于与期货继续背离的状态,整体步伐不论涨跌要明显慢于期货市场,周初价格随盘面上涨而小幅上探,周末亦随盘面回吐实际成交价格出现松动,明降暗降操作开始增多,成交由低价成交较好,终端及投机需求正常转为偏弱或惨淡,市场情绪亦发生微妙变化,由积极乐观向谨慎观望转变。

            1—6月份,全国规模以上黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁业)实现营业收入31860.4亿元,同比下降3.8%,降幅比前五月收窄2.2个百分点;营业成本为29692.4亿元,同比下降2.1%,降幅比前五月收窄1.9个百分点。1-6月份,钢铁业实现利润总额840.8亿元,同比下降40.3%,降幅比前五月收窄16.9个百分点;钢铁业利润占比全国3.3%,较前五月占比情况扩大0.6个百分点。

                那么,是否意味着此波行情已经见顶,中美关系恶化对市场的影响有多大,市场的未来走向如何?

            当前全国钢厂高炉产能利用率和电炉产能利用率已经处于历史高位,上升空间有限。哪怕是钢企盈利维持目前良好的状态,产量也不会有很大的扩张空间。产量对钢价拖累有限,若行政干预生产有效,甚至会提振钢价运行在更高的区间。

            上半年钢铁需求并未受疫情太大影响,终端消费处于较高水平。6月建材每周成交量均在20万吨以上,超历史同期。从几个主要下游来看,上半年工业生产疲弱,出口萎缩,钢材消费主要靠房地产和基建,下半年基建和制造业需求有望超预期。

                首先应该判断目前市场处于的阶段,大的宏观背景、微观情况以及突发事件对市场产生影响,要重点分清,哪些是主导因素,哪些是次要因素,哪些是干扰因素或者未来可能产生的演变。

            今年上半年炼钢原料铁矿石和焦炭都有较大涨幅。原料的上涨除了归功于需求旺盛之外,供给端收紧也是主要因素。往后看,铁矿价格或不能维持高位,对钢价支撑减弱。下半年焦炭去产能、限产或超预期,预计对成材价格有较强支撑。

            后市展望:下半年,黑色板块供给侧去产能和限产等政策大概率再次加严,从供给和成本上均会对对钢价形成支撑。需求仍是影响价格最主要的因素。下半年基建投资有望加速,制造业复苏加快,均利好钢价,预计钢价易涨难跌,下半年大概率走高。

                进入7月份以来,我们说实际推动市场走向的主要因素不是来自于产业本身,产业本身是高库存、高产量以及淡季的弱需求,虽然需求没有完全消失,并且在北方比如雄安等重大工程项目中需求并不弱,但总体与近期的走向来比占的比重并不大,不足以拉动淡季不淡行情的出现并形成与股市“牛市”遥相呼应的局面,更大的因素是预期的主导,包括宏观预期以及出梅后的需求预期,资本推动的力量非常的明显,那么在宏观大的预期以及需求预期没有被证伪的情况下,市场方向性发生大的转变可能性不大,这是未来行情走向的主要因素。

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